走美元的路，让美元无路可走。　2009-06-01 03:20
分类：经济 字号： 大大 中中 小小 　华元:下一个硬通货?
　　人民币的版图正在扩张。

　　世界对中国的信心指数和实力认同，支撑着人民币的世界旅行。

　　欧元之外，美元疲软，亚洲勃兴，世人期待下一个硬通货，它足够强大、稳定和被认同。

　　它的名字也许是“中元”、“亚元”或“人民币”，也许是“华元”(人民币+新台币+港元+澳门元)。

　　大国需要强币——中国也期待华元。

　　人民币是民生，华元是国计。人民币是现状，华元是愿景。

　　华元的背后，是世界上人口最多、地域最广、GDP总量仅次于美国和日本、在全球经济中位置日益重要的大中华经济体。华元的崛起，必然会连带行销汉语、中国文化和中华文明，甚至会变成中华文明的24小时广告。

　　当然，国强民富，华元才具备可能性和存在意义。

　　从现在起，世界和中国都在预测：华元时代的到来，还要多久？

　　货币的世界战争

　　大国需要强币

　　人民币应该做的是，走美元的路，让美元无路可走。让人民币体面地走出去，而不是抱着美元在家里坐以待毙。

　　文/邝新华

　　美元来了，这是美国史上最强大的一次货币炮弹。美国时间2008年12月16日，美联储将联邦基金利率下调至0～0.25%，美元基准利率达到历史最低水平。评论家们形象地说，美国的印钞机要加班了。

　　钞票多多益善。是这样的吗？五年前，房价涨了，广告多了，我们的工资也高了，幸福指数攀升。一年前，房价太高了，赚到的钱再也买不起房子，幸福指数下滑。五年前是发行的钞票多了，一年前是发行的钞票太多了。

　　假设北京某高官拿着人民银行刚印出来的一张百元大钞到你家买30斤鸡蛋，你会给他吗？会的，你还会很高兴，这是刚印出来的新钱，而且连验钞机都省了。同样，美联储主席伯克南拿着百元美钞到你家买200斤鸡蛋，你犹豫一下怎么兑换之后也会爽快地给他，因为你正打算趁经济危机去欧洲度假。

　　这两个交易，你都不会考虑到，对于两个买家而言，这只是一张刚从印钞机里出来的质量较好的纸。不过，对于你后一个行为，中国的官员是不会高兴的。因为美国人用他们的纸在换我国的资产。如果鸡蛋变成石油、稀土什么的，那就是资源了。

　　如果每个国家都可以无休止地让印钞机加班，最后，我们不得不像津巴布韦的师奶们那样拿着几百万的纸币去超市买面包，甚至小孩的学费涨到一亿。

　　特别地，当别人的钞票多多，那我们就更不能益善了。美国前财长约翰·康纳利(John Connally)说了：“our currency， but your problem。”(我们的钱，你们的麻烦)

　　自力更生，华元免谈

　　中国人的财富受到美元的威胁，由来已久。早在这一轮经济周期的开始，人们就在喊外国游资及热钱对我国财富的冲击。

　　2004在11月27日，国家发改委经济研究所发布的一篇文章，首次公开承认境外游资在内地的大量存在：“今年上半年外债增长16%，达到2000多亿美元，其中接近50%属于游资性质的短期债务。”这些资金进入的方式包括贸易渠道、外企直接投资、证券投资、地下钱庄等。大部分人都认为，这些游资在等待人民币升值后，再以各种方式抽离大陆。

　　当然，固定资产及企业股权，也是主要的冲击对象。大摩跑到上海，写字楼一幢一幢地买，更不用说直接参股百度、分众等一个个公司。

　　相对于外国热钱，中国巨额的外汇储备却没有成为美国的热钱。你不理财，财不理你。这句话在国家层面也有效。虽然舆论普遍都认为华尔街危机还没到底，但根据美国财政部公布的数据，2008年10月份中国增持了659亿美元的美国国债。为什么？

　　还记得2007年夏天吗？那个时候，国家外汇投资公司刚刚成立，意气风发。斥资30亿美元购入黑石集团1.01亿股，约占后者总股本的9.9%，购入价是黑石招股价31美元的95.5%，约为29.605美元。这是国家外汇投资公司的首笔境外股权投资。不久，黑石的股价连续下挫而跌破中国国家外汇投资公司的入股价，后者一度出现账面亏损约3383.5万美元(约合2.58亿元人民币)。我们无法计算这是多少个珠三角民工三班倒倒出来的钱。那个时候，华尔街还没有风暴。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉指出：“中国的外汇储备还持有约3700亿美元的两房债券”(新京报，2008年12月17日，B03版)。金融风暴告诉我们，跟房地美和房利美相比，美国政府更靠谱一些。

　　2008年10月，我国贸易顺差突破350亿美元，11月是另一个新高401亿美元。是的，当你手上拿着将近2万亿美元时，你会坐立不安。在这种形势之下，尽快把手中的美元转换成有稳定利息的债券，而且是全球“最有钱的”美国政府的债券，是最稳健的办法。

　　即使美国金融风暴再怎么吹，我们也只能增加他的国债，因为我们几乎别无选择。统治世界经济的美元，绑架了整个世界。我们要在国外买点石油、赚点小钱，都要看着林肯和富兰克林的脸色。

　　根据清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵的研究，截止到2006年，美国在国际市场上发行了8万亿美元的政府债券，其中一半左右由美联储自己持有。也就是说，美联储通过印钞票的方式获得了4万亿美元的资产，而这部分资产随时可以用来换取国际社会上的其他金融资产。

　　有政协委员提出华元的提案，希望以此振兴我国货币的战斗力。那么，人民币在国际上的地位如何？没错，像李稻葵说的那样，外国央行的外汇储备中人民币基本为零。而流通也仅局限于东南亚等地。国内还有人喊出石油人民币的话，就更不靠谱了——伊拉克还提过石油欧元呢。

　　抗美援韩，亚元空喊

　　经济学家把这种在全球发行货币的好处叫做“铸币税”，用李稻葵教授的话就是：“中国人民银行可以凭空采取印钞票的方式来获取国际资产，获得在国际范围内的购买力。”

　　掌管美联储的伯南克曾经说过，罗斯福的美元贬值政策是应对大萧条的有力武器。他还引用经济学家米尔顿·弗里德曼的话，如果经济陷入通缩，就从直升机上撒钱下来。现在，伯克南打算把美钞通过大炮轰向全球。

　　直到现在，山姆大叔印出来的钞票还要日复一日地换取我们的玩具、衣服和电话、电脑。美元印得越多，他们换得就越多。温家宝就曾经多次在公开场合表示对美元贬值的担忧。

　　每当美元贬值，就会有一大批持有巨额美元储备或大量美元债务的国家感到麻烦，比如说中国。对于中国来说，美元不仅仅是一个问题，而且是一个大问题。目前我国外汇储备接近2万亿美元，保守按一半是美元相关资产来算，美元每贬值10%，中国的这笔财富就损失1000亿美元，相当于10艘航空母舰，3000多架F16战斗机。而对于美国而言，可以避过大约6800亿元人民币的债务。

　　要是你掌握了美元的印钞机，当华尔街出现经济危机，大家都喊没钱时，你会印吗？伯克南会。其实这已经是所有人的预期，但没想到伯克南做得这么绝。

　　韩国是此次金融危机受打击最大的亚洲国家之一。韩元兑美元今年贬值约60%,外汇储备也迅速下降，跌至四年来的新低2005亿美元，仅11月就流出117亿美元。不久前，因为韩元贬值，很多韩国学生不得不搬出北京的望京富人区，转而到租金低的区域。不少韩国学生还因支付不起在中国的学费、生活费而打道回韩。

　　李稻葵认为，当代国际金融危机发生的最根本原因，就是发展中国家的现金流大部分是以本国货币计价的，而负债却是外币计价的。“发生货币贬值时，这些发行国际债券的发展中国家和企业就面临着支付危机。其本质就是金融市场先进的发达国家把汇率风险完全推给了金融市场落后的发展中国家。”

　　为了摆脱美元的“侵略”，韩国决定与亚洲两大强国结盟。12月上旬，韩国分别与中国与日本达成货币互换协议。其中与中国交换的货币达1800亿元人民币(38万亿韩元)。

　　发行货币是一种战争手段，如果你能把钱发行到全球去，跟你把军队派遣到全球去效果会很相似。兵临城下，弱国只好结盟。2003年6月的清迈会议，中国-东盟自由贸易区的金融合作就有在“10+3”范围内的双边货币互换协定。

　　区域货币一体化是很多地区都有的口号。在亚洲，日本和韩国就一直鼓吹亚元。为什么用“鼓吹”，而不是提倡？我们听听商务部国际贸易经济合作研究院的梅新育博士的判断：“亚元永远都不可能存在。永远不会，我认为。”

　　对此，李稻葵教授在其《大国发展战略——探寻中国经济崛起之路》一书中有详细的解释：“人民币还不是国际货币，以人民币计价的国际金融资产数量仍然为零，所以，目前关于‘亚元’的计划，都必然是以日元甚至于韩元和印度卢比作为储值后盾的，这样显然对中国十分不利。”没有了中国的支持，亚元的出现就比较困难了。

　　比东亚国家走得更快的是欧洲的贵族们。他们早在1999年就把货币统一，以对抗强势的美国印钞机。

　　兵戎相见，欧元实干

　　发行权的争夺是这场战争的重要内容，世界各国官方外汇储备中的资产组成成分是战争胜负的标志。

　　我们可以从中国的外汇储备资产分布情况来了解目前各货币的战果。旅美金融专家李振勤等根据美国财政部的数据推测，2003年6月中国外汇储备的近似组合大体为：美元70%、欧元15%、日元10%、英镑5%。到2004年9月底，美元比例降低至60%，依据上边的权重，估计欧元、日元、英镑的比例分别上升为20%、13%和7%。

　　对于弱势的人民币，在几年以前基本上没有国家用作外汇储备。例外发生在2006年，菲律宾签署总统令，宣布将人民币作为正式外汇储备。第二年10月，白俄罗斯国家银行也将人民币列为国家新的外汇储备之一。而不久前与韩国的货币互换，其实就是变相地让人民币成为韩国的官方储备。

　　这些，与欧元的规模作战一比，就像游击战一样。2002年，伊拉克将其美元储备转换为欧元，几个月之后，美国决定对伊拉克开战并随后侵入其领土。

　　货币之间的世界战争只发生在几个有强大实力的国家之间。美国和欧洲是两个主要对战集团。第一个站出来反对货币霸权主义的也是欧元。1999年1月1日欧元出来之前，人们对欧元寄予相当高的期望，希望欧元能结束美元的垄断。但伴随而来的却是失望。欧洲贵族们并没有得到全球居民的支持，而支持他的伊拉克却被美国人用真实的大炮攻下——当然还有没加入欧元区的英国绅士。

　　但从另一个角度来看，欧元也是很成功的。李稻葵就很看好欧元，他在接受采访某网站采访时说：欧元正在逐步取代美元，这是不争的事实。欧元的历史不过八九年，八九年前欧元在全球中央银行的外汇储备中的比重是零，两年前22%，今天可能超过这个数字。美元在十年前大概是70%左右，今天降到55%左右，很明显，一升一降。再举一个例子，以欧元议价的债券市场的规模在两年前已经超过了美元固定收益的市场规模。

　　在华尔街金融风暴还没有跨越大西洋的时候，欧洲国家是最幸灾乐祸的。

　　瘦死的骆驼比马大，对抗美元的世界货币之战还需要持续。还好的是，货币的战争至少是和平公约之下最阳光的战争。

　　现在，轮到让人民币国际化了

　　成为国际化货币有什么好处？当你拿着人民币出国时，随时可以买到面包。什么时候我们钱不够花了，就到人民银行印点到中东买石油，到美国买玉米。高层次一点的，外国人还把人民币当作金子那样存在银行里。别不信，我们就是这样把美元存在银行里当成金子的。

　　举美元的例子。在美国国外流通的3000亿美元就像是提供给美国政府的一笔无息贷款。美联储估计，美国每年因此可节约150亿至200亿美元的费用。否则，纳税人将必须替政府支付3000亿美元贷款的利息。

　　我们也希望有这样的无息贷款。

　　李稻葵用“妙不可言”来形容人民币国际化之后的好处。一个是铸币收入，就是我们可以印人民币到中东买石油。另一个是外贸企业的结算和成本以人民币计价，可以大大减少汇率风险。第三个是减少国际收支的波动。也就是说，美元再怎么贬值，我们的外汇储备也不会缩水了，因为那时我们的外汇储备就是人民币。李稻葵认为，第三点“是一个发展中国家的货币如人民币国际化所能获得的最大好处”。

　　根据北京师范大学教授钟伟的测算，如果人民币的国际购买力能够在较长的时段内保持稳定，并且逐步推进人民币的区域化，那么到2010年人民币区域化带来的国际铸币税收入可能为152.8亿美元，到2015年约为224.6亿美元，到2020年约为300.2亿美元。

　　人民币国际化的最终目标是什么——其实是中国人的一种自由——人民币在资本账户下的完全兑换，即允许中国居民和企业自由将人民币转换为其他货币，到国外投资。

　　李稻葵的研究表明，假如人民币今天实现资本项目下的完全可兑换，那么，人民币2007年在各央行外汇储备中的比重可达7%左右；假如2020年之前人民币完全可兑换，那么，届时人民币在各央行外储中的比重将大幅度上升，达到21%，而美元将从今天的65%降到28%。

　　如果李稻葵的假设成立，那么，十几年后，美国的外汇储备中将会有大量的人民币，当我们遇到经济危机了，就把利率降到零至0.25%的区间，让人民银行的印钞机加班加点。是的，人民币应该做的事情是，走美元的路，让美元无路可走。

人民币引发金融海啸？

　　其实若追究这场全球金融危机的根源，人民币没有自由兑换很可能是助推器之一。人民币改革滞后并非是在加固防火墙，更非中国经济的长期福祉，相反，它是经济过热的助推器，是导致经济危机的根源之一。

　　文/何志成(中国农业银行总行高级分析师)

　　2008年12月初的四个交易日，在中国外汇市场上，人民币兑美元出现近年罕见的连续四个跌停。市场对此议论纷纷，做出过不同解读。而我在不同场合坚持这样的判断：所谓人民币将进入贬值通道的预期是站不住脚的，人民币每单位相对所含的劳动力价值仍然被严重低估，因此中长期升值趋势不会改变；所谓中国政府利用人民币的大幅度贬值增强出口竞争力，甚至通过突然的大幅度向下波动加大对美对欧的贸易谈判筹码的分析同样也是不负责任的——人民币不是“政治货币”，更不会给深陷金融危机的欧美国家提供贸易保护主义的口实。我认为，人民币突然的大幅度波动既有技术面的原因——需要跟随世界大多数货币对美元下跌一点(完成补跌)；也有市场预期改变的原因——人民币不可能在全球金融危机蔓延时独善其身，仍然持续大幅度地升值；更有改革的需要，很可能是改革加速前的一次测试，测试一下若人民币的市场交易更充分，定价更加市场化，波动区间再进一步扩大之后，商业银行、进出口企业和大陆居民对美元的需要量到底有多大？

　　果然，四个跌停板后，人民币汇价被迅速地拉起，在12月上半月余下的交易日里，人民币(价格)又恢复了往日稳定和坚挺的形象，连续多日升值。我更注意到，在12月10日召开的中央经济工作会议上，重申了人民币汇率形成机制改革不会停止。显然，测试的意图明显，未来进一步推进人民币改革将是主趋势。我预计，人民币2009年的改革方向是：进一步扩大企业尤其是中小企业在国内外汇(人民币)市场参与度，提高人民币由市场定价的比重；加速人民币国际化步伐，有意识地让更多国家尤其是亚太地区国家在与中国的贸易往来中选择人民币做结算货币；加速人民币离岸市场的建立，鼓励周边国家(和地区)建立人民币兑换市场；加大人民币波动区间，由目前的每日0.5%扩大为每日1%。

　　为什么要加快人民币改革？

　　人民币是不是要坚持市场化的改革方向？人民币不改革是不是能够为中国带来长远的战略利益？人民币不走向世界是不是能够自动地筑起防范金融危机的防火墙？我认为，这类问题其实很容易回答，一个经济规模已经超过德、法、英的国家，一个经济增量(规模扩张)全球第一的国家，怎么可能在享受经济自由化与贸易自由化的好处时，却永远地拒绝货币的市场定价——由贸易和市场决定货币汇价，由货币单位中的劳动力价值含量决定货币的比价。

　　许多人喜欢引用近年来两次经济危机和金融危机的案例来反对改革——亚洲金融危机和目前蔓延全球的金融危机，他们的主要观点是：正因为人民币没有走出国门，没有自由浮动，才使国际金融巨鳄失去了攻击目标；而人民币一旦自由兑换，出口企业将大面积倒闭，我们的金融体系也将不堪一击等等。其实，所谓我们有对抗全球金融危机的“防火墙”的观点已经不攻自破，目前来看，我们的虚拟金融市场和实体经济在这场金融危机中所遭遇的麻烦比全球任何国家未必能小多少，尤其是大量出口企业所遭受的损害可能比很多国家的同类企业更糟。而人民币是没有自由兑换吗？在贸易自由化已经非常充分的情况下，资金的进出国界已经非常自由——人民币实际已经是影子世界货币。所谓我们没有成为国际金融巨鳄的攻击目标的说法更难站住脚，许多进出口企业，能源企业在本轮金融危机中做反方向(期权产品)，亏损巨大已是不言的事实。

　　其实若追究这场全球金融危机的根源，人民币没有自由兑换很可能是助推器之一。已经演化为全球金融危机的这场大灾难其实是源于经济失衡，而经济之所以失衡，流动性泛滥和经济过热是祸根。为什么会经济过热？想一想为什么今年有那么多企业亏损倒闭，半年前这些企业家还对未来充满希望，开足马力加紧生产并加大库存，但当时汇率没有向它们发出任何经济可能突然转冷的信号。而为什么汇率信号失灵？人民币没有市场化是最大原因。

　　所以，我们追究全球货币体系紊乱的源头，追究全球经济尤其是新兴市场国家经济过热的源头，不能只盯住美国，盯住次级债。我甚至以为，本轮金融危机之所以发生，不完全是因为美国的次级债，不完全是因为雷曼、贝尔斯登等金融巨鳄的破产以及众多金融企业的巨额亏损。如果粗算这些国家和地区难辞其咎：美国借拥有世界货币地位而狂印钞票，日本10年来的近零利率政策，这两个国家带头实行超宽松的货币政策，长期向全球市场输入流动性，导致全球性的流动性泛滥；欧元取代美元的野心被市场利用，演绎了其对美元日元的疯狂上涨，助长了流动性泛滥条件下的市场疯狂；而全球虚拟金融市场在流动性泛滥背景下的疯狂炒作各种金融商品，为美国人向全世界兜售次级债提供了可能；在人民币的没有充分市场化的背景下，“中国制造”过于廉价。一方面是全球性的流动性泛滥，一方面是中国以及发展中国家的大量廉价商品，使通货膨胀诱因被通货紧缩所抑制，迟迟没有发出通货膨胀的预警信号，使流动性泛滥在一定时期一定条件下更加肆无忌惮，直到崩盘。而从我们国内看，正是因为人民币的价值信号长期扭曲，使经济预期过热，企业才敢盲目地铺摊子，上规模，结果一遇风吹草动，立即出现生产过剩，泡沫破裂，大量企业被动调整——出现大面积亏损甚至倒闭。因此说，人民币改革滞后并非是在加固防火墙，更非中国经济的长期福祉，相反，它是经济过热的助推器，是导致经济危机的根源之一。

　　莫要错过人民币改革的战略机遇期

　　当前的全球金融危机的本质是货币失衡，是货币信用的丧失。想一想美元7年多的暴跌；想一想原油怎么能够冲上147美金；想一想中国股市为什么能从998点一步迈入6000点，又在一年不到的时间内被打回到1600点；想一想在过去几个月中全球虚拟金融市场的大幅度调整——一律暴跌——哪一个产品不是大起大落；想一想最近美元突然出现的狂跌，10天跌去15%左右。哪一个市场不是大起大落，惊心动魄。这都是为什么？货币体系出了问题，金融市场出了问题，许多国家的信用出了问题。当然，这些问题暴露最早最充分的地点是在欧美各国，尤其是虚拟金融市场发达的国家。一个非常明确的答案是：欧美的金融市场已经失去信誉，欧美国家的货币也被广泛地质疑——所谓世界货币，所谓可以稳获收益的各种虚拟金融资产是不是一堆垃圾！可以预见，由于在对抗金融危机的过程中许多国家采取了“以毒攻毒”的短见方式，未来全球的流动性将更加泛滥，货币市场将更加动荡，甚至不排除一些国家的货币会大幅度贬值。而在这个时候，中国有没有机会，人民币有没有机会，这就是我说的战略机遇。

　　显然，中国的经济也在遭遇困难，但相比欧美国家和其他新兴市场经济国家，我们受损害程度最低的恰恰是它们受损害程度最高的，这就是货币的信誉。人民币虽然也经历了跌停四天，但没有像欧洲货币、商品货币、新兴市场国家货币那样“一落千丈”。而人民币在随后的交易日中能够稳步攀升，也说明人民币仍然是被全世界最看好的货币之一。

　　因此说，所谓战略机遇期是相对的：在人家不稳定时我们稳定，在人家出现信誉危机时我们坚挺。而一切都是相对的，如果美元出现急剧下跌，再次进入贬值通道，我们也很可能因此丧失战略机遇。进一步分析，如果欧元日元过于坚挺也不利于人民币走向世界。前者是因为美元的大幅度贬值将使中国经济面临来自外汇储备大幅度缩水和出口企业大面积亏损的双重打压，加快人民币改革将成为“双刃剑”，而且对中国经济短期的损害将稍大。后者是因为，人民币未来的竞争对手不是美元，而是世界货币体系中的老二老三，它们过于坚挺，人民币相对就不那么具有吸引力了。因此说，从人民币改革的战略机遇和大环境分析，我们不希望目前的全球金融危机愈演愈烈，同时也不希望这场金融危机过早结束。从各方面观察，2009年将是关键年。

　　接近2008年年末，备受经济危机煎熬的世界各国都在看着中国——能不能率先走出经济衰退阴影，成为推动世界经济前行的引擎；备受金融危机煎熬的世界货币体系也在看着人民币——能不能成为自由兑换货币，成为世界货币体系的关键一员，为摇摇欲坠的世界货币体系垫起安全运转的柱石。而我的总体判断是：这两个问题从金融的层面看，其实是一个，中国经济要彻底地摆脱大起大落的全球金融危机的影响，必须加快改革，人民币要成为世界货币体系的重要一员也要加快改革。如果判断全球金融危机不会使中国的改革开放发生逆转的话，如果相信只有依靠改革开放才能使中国继续高速发展的话，人民币改革一定是未来总体改革的突击队。所谓抓住战略机遇期讲的就是怎样抓住有利于中国经济持续稳定发展的优势条件，能不能将相对优势的条件充分挖掘，充分利用，而这只能依靠加快改革。机不可失，时不再来，我们寄希望于2009年。

被金融杠杆和汇率改变的中产生活

新周刊

　　看好你的钱！

　　华尔街失势令金融专家灰头土脸。与其听其忽悠，不如把高深的名词换算成柴米油盐。

　　文/肖锋

　　讨论华元这类宏大的命题似在为肉食者谋。普罗大众只为稻粱谋。但华元背后除了有体面，有政治，更有民生。金融杠杆确乎挑高了人们的欲望，人民币升值引发海外血拼团出境扫货。我们要将金融家和政客术语转换成大白话，将购买力换算成能买几斤猪肉。

　　强国强币的根本，是国民购买力的提升。否则就沦为空谈。

　　全球化是一条超级利益杠杆

　　地球人都跟着美国人一起勒紧腰带过日子。先花未来钱的美式生活告一段落。

　　本次华尔街危机的罪魁祸首是所谓“杠杆”交易。华尔街发明出各种令人眼花缭乱的金融衍生工具，都是通过透支信用，玩钱生钱的把戏。金融巨头们将美国人以至欧洲人、亚洲人拖进来一起豪赌。这个豪华赌局背后是被《货币战争》等阴谋论者所称的利益分配。在这个局中，中国人这样的亚洲玩手显然是下家。

　　为什么同样是中产，美国的中产生活素质让中国中产、韩国中产根本无法望其项背？这是因为美元独一无二的王者地位让美国人左右逢源，他们欠债，却似乎永远不担心钱……直至这个赌局难以为继。

　　中国人的世界工厂源源不断制造货物，横跨太平洋流到美国供他们消费，资金回流变身中国储蓄；而中国人的储蓄又借购买美债、股票、QDII流回被精心设计的金融系统。于是推高美国家庭和社会财富，最终次贷引发寒流。说白了，是中国中产、韩国中产在为美国人供房。

　　换句话说，美国次贷危机忽悠了全世界，财经作家黄铁鹰借一个中国香港老太太揭露了这个局。中国老太太在美国的外孙子家旁住着一对黑人胖夫妇，每人至少有100公斤重，一个人顶四个香港人重。美国人有四分之一肥胖，糖尿病已成为第二大流行病。夫妻俩每天不上班，就坐在门口晒太阳。外孙子说，美国穷人和中国穷人不一样，美国穷人都胖。因为美国有失业救济金，没工作也能吃饱饭，加上不干活还能供房子。他们不仅住得好，每天吃得也不差，一到中午就开车去麦当劳，买回两大包汉堡包、薯条和特大杯可乐。老太太最后气愤地说，她的钱经汇丰股票流向美国，给美国人供房买薯条。

　　金融霸权作为军事霸权和经济霸权的延伸，美国凭借在国际货币体系中的主导地位，随意按照自己的意志强制性地推行其政策，不断获取霸权利润，维护其“金融霸权国”地位。美国又经美元贬值，既能甩掉外债负担，又刺激其产品的出口，还能转嫁各种经济危机，成为对其他国家进行剥削的主要形式。

　　人民币汇率之争的根本，就是美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。但他们又要求中国人辛苦攒下的外汇为他们削债。

　　亚洲人能甩开美国人自己玩吗？关于“亚元”问题的讨论已越来越热，但最后无果而终。

　　对于中国权贵阶层，美国的金融杠杆有一样好处，就是凭海外上市实现高昂的利益兑现。不少国企老总上市而肥。银行老总即使实现千万级年薪(如中国平安老总年薪超过6千万元，还不包括天文数字的股份)，但也仅是华尔街巨头们分食后的零头罢了。

　　建议推出购买力的“猪肉指标”

　　“包起来！”这是1997年上次金融危机时中国豪客在新马泰旅游中的壮举。人民币购买力上升，赴外游客将激增，打包海外便宜货。最近搜房网组织了一次美国购房团，据说应者云集。

　　人民币汇率之争的终极衡量标准是普通百姓的购买力如何。以中国人民邮政的八分邮票计，今天的80分邮票的购买力仅仅相当于当年的十分之一，那么当年的人民币购买力就等于今日之十倍吗？

　　经济学上看，实物生产力才是决定货币购买力的重要因素。有海归学者从吃穿住行等几个方面比较购买力中外当今购买力之比。

　　吃：英国《经济学家》推出“巨无霸汉堡包指数”，以衡量货币是否处于“正确”水平的一种方便指南。在美国，一个汉堡包的平均价格是2.90美元(折合人民币24元)。汉堡包在中国最便宜，只有1.20美元，而在瑞士最昂贵，高达4.90美元(折合人民币40.5元)。这么说，人民币是世界上价值被严重低估的货币，而瑞士法郎是世界上价值被大大高估的货币。人民币整体上被低估了60%。

　　穿：在伦敦买一件毛衣需要30英镑(折合人民币450元)；买一条牛仔裤需要25英镑(折合人民币375元)；买一双旅游鞋则需要35英镑(折合人民币525元)。中国同类产品的价格也不过伦敦价格的四分之一左右。

　　住：伦敦一间不足50平米小破房，一星期收费84英镑(折合人民币1260元)，一个月约合5000元人民币。而一套70平米的房子(二房一厅)在京的月租在2000—2500元/月(CBD和中关村除外)。可见，伦敦的房租比中国高出4—6倍。

　　行：伦敦地铁起价是2英镑，合30多元人民币，中间距离是2.80镑(折合人民币：42元)，远距离是3.30镑(折合人民币50元)。在中国，物价最高的城市深圳的地铁起价是2元，即使从火车站到世界之窗也只有5元(折合0.32英镑)。可见，伦敦的出行费用比中国大约高出4倍。

　　学费：外国研究生在英国一年合人民币17—18万元，再加上那种物价下的生活费，一年20多万元人民币。中国人到英国去求学，其代价应该是在国内的十倍以上。

　　劳动力工资：中国纺织工人劳动工资是每小时0.69美元，对比之下，在欧美这个数字是7—8美元，相差十倍以上。

　　其他价格：美国的妓女收费一般一次约300—1000美元，而在深圳，收费一般是200—1000元人民币。这个另类价格也从另外一个侧面反映了中美两国之间服务类购买力的差别。美国的服务类收费与中国的差别应该在十倍以上。

　　由此，西方人的实际生活水平并没有我们想象的那么高，中国人的购买力也没有惯常统计的那么低。

　　金融海啸后，人民币购买力大幅增强撼动世界。广东富商大举在纽约置业，因为“纽约的公寓价格比1年前下降了20%以上，而人民币价值上升10%，因此用比原来少了很多的价格购买了公寓”。另外，中国企业在“猎取”美国的中小企业已引发美国鹰派的戒心。乐观派经济学家指，按人民币购买力计算，中国将在2020年超过美国。

　　回到中国国内，网上好事者将中国人的购买力做如下对比：10元人民币在上世纪60年代和现在各能买到什么？

　　可买大米 80斤 现在为5.6斤(下同)

　　可买大闸蟹 12斤6条腿

　　最大的带鱼 30斤1.5斤

　　布匹 1丈余1尺

　　青菜 500斤4斤

　　猪肉 13斤1斤

　　小馄饨 100碗5碗

　　小学学费 6元 一只低档文具盒

　　中档皮鞋 7.68元鞋带

　　棒冰 250根10根

　　大白兔奶糖 4斤4两

　　统计得不错，但必须指出这位同学的参照体系出了问题。我们不妨制订一个“猪肉指数”，60年代普通职工月收入不过40大元，能买猪肉52斤；现在平均月收入3000大元(中产最低标准)，能买猪肉352斤。上世纪30年代鲁迅这样的一级教授薪金，换算成猪肉可买2000斤，现在北大一级教授的薪金购买力也接近了。记得在上世纪90年代初，北大学友聚会时每临点菜拿不定主意，就会有人发话：“照那肉多的点呗！”现在不再是这样了。

　　在人们捂紧口袋的严冬大谈人民币升值问题有点拧巴，花钱都不会爽。关于我们购买力的未来，这次危机中濒临倒闭的友邦保险，其保险员也称顾问给潜在投保人算过一笔账，如果你月投保1000元，退休后第一个月就能领到这个数，而且每月递增直至死亡。但到那时1000元人民币能买到什么呢，估计也就能买一打卫生纸。这么看，存人民币还是美元亦或金条，仍是个问题。