艺术基金盯上了“公司收藏”

www.ionly.com.cn 2009-06-03 15:32:58 来源：AMRC 艺术市场分析研究中心 李燕玲


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据英国《金融时报》消息，以菲利普•霍夫曼(Philip Hoffman)为首的几个富有投资者正在筹措资金以竞买两个公司的艺术品收藏。这些藏品包括一家西班牙银行价值2000-5000万美元，以及一家制造商估值1200-1500万美元的艺术品收藏。其中不乏一些著名艺术家的作品，例如，这家西班牙银行的藏品中有毕加索和辛迪•舍曼的作品，估价分别为300-400万美元和200万美元。这两家机构之所以要出售艺术收藏，是因为现有资产出现了问题或已被接管。



美术基金创始人菲利普·霍夫曼（Philip Hoffman）

为了赢利——私募美术基金

菲利普•霍夫曼本人是英国美术基金(Fine Art Fund Group)的总裁。他于2004年创办了美术基金，团队由来自艺术和经济领域的30多个专业人士组成。该基金设有三个艺术投资基金：艺术基金Ⅰ，十年封闭期，投资古典大师、印象派、现代和当代艺术品，目前已经封闭；艺术基金Ⅱ，十年封闭期，资金额为1亿美元，投资古典大师、印象派、现代和当代艺术品，目前仍对投资者开放，进入门槛为25万美元；最后，中国艺术投资基金，5年封闭期，投资金额为2000万美元，准入门槛是10万美元，投资传统、现代和当代中国艺术。作为私募资金，如此安排是为了照顾投资者的参与舒适度。2008年美术基金又新增了两个艺术基金，既中东艺术基金和印度艺术基金。据彭博财经报道，美术基金有4年封闭期，公司向投资者收取总投资资产2%的年度管理费，投资回报率基本保证维持在10%～15%的水平。

菲利普•霍夫曼对自己的艺术投资理念非常坦率，在接受采访时直接宣称：他本人及基金把艺术仅当作纯粹的投资，不会因审美做决策；美术基金的经营目的，就是为了实现投资增值。霍夫曼认为，对于艺术品投资来说，既可以是长期的也可以是短期的。至于具体如何操作，取决于艺术品本身、艺术家、流派与市场状况。美术基金有时会购买并储藏一件艺术品长达5~10年之久，但同时也有可能在购进1~2个月后就出手。可见，短线、长线仅是美术基金针对不同艺术品的投资组合。霍夫曼自忖，无论市场行情上涨还是下跌，他的美术基金都有赢利的能力。

十年不遇的买入时机

霍夫曼于2009年3月接受《中国文物网》采访时，曾表示，在当前经济不景气的情况下不会迫于形势出售其艺术收藏，他认为，如果目前着手采购会处于较为强势有利的位置。据称，美术基金通常都会保留较大数额的储备资金，以便于投资组合在未来的数月中可以灵活应变，投资到更具吸引的交易中去。霍夫曼在采访中也曾提及，他们认为此次市场调整将是近十年以内最难得的采购时机之一，美术基金在未来几个月将会伺机大举采购。



美术基金网站

时隔2个月，联合投资人组团竞购两公司的艺术收藏，可以说是霍夫曼2009年年初发出采购讯息后的首次大举行动。虽说市场形势变化多端，但不可否认，仍有很多人在持币观望，试图找到一个切实可行的投资机会。霍夫曼，在买入信号明显显现之前就开始抢购，应该也有这方面的考量。尽管艺术市场的走低趋势令很多人徘徊、观望，霍夫曼却依然继续“看多”艺术品投资。他信心满怀的坚定不能不让人猜测他已经知晓了如此投资的回报率。

盯上公司艺术收藏

在西方，作为企业社会责任的一部分，许多公司都会购买艺术品以支持年轻艺术家，同时还会赞助展览会。在公司艺术收藏中，最大头的一般是银行业，其次是律所。德意志银行(Deutsche Bank)被普遍认为藏品最为丰富，估计有5.6万件。对于受经济危机波及的许多公司而言，随着现金流的日益枯竭它们的处境将变得极其困难。一方面，银行不愿意放贷，或者即使它们愿意，也会向企业收取较高的利率（伦敦银行间同业拆借利率为10%或11%），而企业以后仍需还款。另一方面，艺术品当铺抵押利率一提再提，而且对于企业来说，经济持续低迷意味着艺术品的难以赎回。所以，陷入困境的机构，势必会倾向于直接出售所收藏的艺术品。

况且，对于某些机构来说，其艺术收藏的增值实属意外，买入时并未花费多少，却意外的有所增值。而且，在低迷时期，艺术品可能还需要已经窘迫不已的机构花费金钱以进行维护和保养。因此，比较而言，与其将艺术品继续挂在墙上，公司将会更倾向于卖掉它以帮助公司度过难关。当然，在这样一个普遍困难的时刻出售艺术藏品，公司在交易价位上很难占据有利地位。正如霍夫曼在几个月前提及得那样，采购者将在公司藏品交易中占据“强势”而“有利”位置。而这对于投资、增值来说，自然是十年难得一遇的买入好时机。

霍夫曼表示，目前投资者已有五六人，他们每个人将投资1000-1500万美元。他认为，自己的财团在这次公司藏品竞购中很有机会胜出；同时他也表示，将在5年内卖掉这些艺术品。艺术品作为一项中肯可行的投资，根据以往的市场经验，如能把握好采购方向、适当的买入时机，回报率将很是客观。美术基金的客户除机构投资者外，还包括富有家庭、基金中的基金，以及高资产净值人士。霍夫曼在采访中曾提及，大部分养老基金正在等待“冒进基金”对市场的进一步确认后再进入。以此推断，以霍夫曼为首的此次公司藏品收购，很可能会触及到艺术基金的神经。

经济危机并不一定就是普遍萧条，其最大的表现就是资金链条断裂、现金紧缺。所以，陷入困境的公司，很有可能迫于资金压力变卖自己所收藏的艺术品。由于预计2009年间将有更多的公司收藏陆续流入市场交易，霍夫曼所组的私人财团正在筹集更多的资金以参与竞拍。



责任编辑：一朵云