国际大鳄做空中国 谢国忠称政府不会任由危机出现2011年05月03日 00:46
来源：中国经济周刊 作者：刘永刚
字号:T|T1816人参与48条评论打印转发国际大鳄“做空”中国，本土对冲“玩家”稀缺，成长艰难。

“他们是一群不道德的人，把自己的快乐建立在他人的痛苦上，利用别人的失误来大发横财。”在国际金融危机时期，多位国际政要曾这样评价对冲基金的本质。

如今，那些“不道德的人”正在觊觎中国。

同时，在中国内地，众多公募基金和私募大佬们仍盼望着监管层能够尽快将政策明朗，好让他们能够利用对冲基金多一个挣钱的渠道。尴尬的是，虽然国内有几家机构推出了“一对多”形式的对冲基金产品，但这并不意味着中国就拥有了真正意义上的对冲基金。

国际“空头”来袭

1949年，不得志的专栏撰稿人琼斯用妻子的10万美元积蓄创办了第一家对冲基金，他当时的想法很简单，就是厌烦了“低买高卖”的传统炒股，想尝试从有钱人手中募集资金并用各种金融工具来降低股价的波动风险来赚取利润。

琼斯在股票投资中，首次将“卖空”应用到投资，因为单纯的“卖空”生意存在很大的风险，琼斯将其与股票买卖联系起来：一方面用通俗的做长线的手法，低价买进几种有投资价值的潜力股票，同时，他又借进能够反映市场平均指数的股票，在市场上卖出。这样，只要买进的长线股票涨幅高于卖空的平均指数股票，就会赚钱；相反，假如股市下跌，只要买进的长线股票的跌幅小于指数的跌幅，也会盈利。

让琼斯想不到的是，在60多年后的今天，他发明的对冲基金已经成为少数人手中的金融“武器”，一种可以让无数人倾家荡产，甚至可以影响一个国家的金融工具。

“空头力量为中国经济拉响了红色警报。”国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠告诉《中国经济周刊》。

近日，香港证监会公布，保尔森对冲基金公司已在2月21日获得香港证监会发放的第1类牌照，获准在香港销售自己和其他公司的基金，并从事经纪业务。这是继去年索罗斯在香港设立办公室后，第二家声名显赫的国际对冲基金公司进驻香港。此外，国际对冲基金德劭集团则在上海开设了工作室。

全球最大对冲基金公司之一的尼克斯联合基金公司总裁詹姆斯·查诺斯则在近日宣称，近期他募集了2000万美元的离岸基金，对赌中国房地产泡沫破裂。

和詹姆斯·查诺斯一样，41岁的苏格兰对冲基金经理休·亨德利在近期发行了看空中国经济的特殊基金——中国“问题”基金(dis-tressedChinafund)，该基金类似巨灾保险。如果中国经济自身竞争力下降，该基金的投资者将会获得数倍的回报。

根据全球对冲基金行业分析机构Hedge Fund Research(HFR)最新报告，投资到新兴市场的对冲基金资产去年第四季度上涨近100亿美元，使总规模达到1140亿美元，直逼2007年产业巅峰。

“做空”部队安营扎寨，中国市场果真有其可乘之机吗？

“中国的资本账户并未完全开放，国际对冲基金能够使用的做空渠道非常少。”张茉楠说。

在分析人士看来，“投资过剩、资产泡沫、通胀、流动性紧缩”等负面因素似乎足以支撑国际对冲基金看空中国，但在独立经济学家谢国忠眼中，这些理由是割裂的，并不会产生连锁负面反应。

谢国忠解释，由于体制不同，可能外国人不懂——中国的信贷、基础设施、出口、消费等相互之间的影响并不大。就像中国的房地产是少数人玩的游戏，与普通老百姓无关。而美国信贷、消费、房地产都是联动的。

“他们并不真正了解中国，亚洲经济并非真正的市场经济，尤其中国政府不会任由危机出现。”谢国忠坦言。