PIMCO：2010年金融秩序重建路崎嶇
財經新聞組綜合14日電January 15, 2010 12:00 AM | 15 觀看次數 | 0 | | 全球最大債券公司太平洋資產管理公司（PIMCO）執行長暨共同投資長伊爾艾朗（Mohamed EI-Erian）14日指出，2010年是「後危機時代」，市場面臨各國救市機制退出的不確定因素，預期金融秩序重建會是一條崎嶇不平的道路，全球可能面臨二次經濟衰退衝擊。

伊爾艾朗建議，就2010年的投資戰略，應加碼新興市場、減碼已開發國家，債市則應投資比較活躍的債券，如亞洲國家債券。


PIMCO認為，成熟國家的通膨問題，至少要到2011、2012年才須注意，主要是低經濟成長、高失業率，使勞工調薪不易；但新興國家的通膨問題，則因食物價格上升，可能提早發生。


伊爾艾朗14日在PIMCO加州總部，與亞洲日本、新加坡、台灣等三地頂級客戶，以越洋視訊方式報告PIMCO對2010年展望。截至去年9月30日，PIMCO掌管的資產規模達9404億元。


伊爾艾朗認為，2010年的經濟必須緩慢且有秩序的復甦，政府的干預和市場運作也要取得平衡，基礎建設要強化、配套法律要健全，才不會出現救市措施退場的後遺症。


伊爾艾朗並預期，退場過程不會很平順，英、美政府未來仍會持續中期財政調整，美國因為救市措施，財政赤字已由4000億元暴增至1兆元；至於新興市場未來將扮演全球經濟成長的龍頭角色，成熟國家成長則會趨於緩慢。


PIMCO認為，擺脫不景氣的地心引力並不容易，金融危機暴露出景氣循環無法解決的結構性問題。伊爾艾朗更以「核心及邊陲」形容全球經濟體系的動態關係，認為美國在金融危機發生前是全球經濟核心，美國發生問題是衝擊核心的核心，就像汽車沒有油就無法開動。


伊爾艾朗認為，全球經濟核心提供消費群、金融市場和貨幣供給，當美國出現問題時，需要多元、動態的轉變，預期全球金融秩序要回復，將是一條崎嶇道路。


2010年的投資共識，伊爾艾朗指出，將是「波動大、風險高」，但市場迄今還未充分反映這一點。伊爾艾朗建議，投資組合應減少風險資產，將手中風險性資產先獲利了結，並增持債券等安全性資產；亞洲國家體質較健全、外匯存底高，且較未受金融風暴影響，使得亞洲債市、匯市值得參與投資。