对冲基金的新战场：艺术品

艺术中国　|　时间： 2009-08-06 15:22:52 |　文章来源： 新浪博客
在一个迅猛增长的全球市场面前，贪婪的投资者们开始把钱倾注到更多非传统的资产，而且，在某些情况下，他们运用许多复杂甚至大胆而危险的方法去将他们的资本最大化，比如艺术品。虽然在这个新奇而且难于变现的艺术品市场投资其实并不新鲜，但是为此成立一个艺术品对冲基金却是新鲜的。

艺术品指数堪比标普指数

艺术品交易基金看到了背后的广阔市场，这家基金正准备募集5300万美元。刚把自己作品卖给英国皇太后的罗伊·佩特利，是组建这家基金的5人团队成员之一。佩特利的艺术嗅觉加上投资者克里斯·卡森的套利智慧，艺术市场上出现了一只不仅搜罗博物馆而且利用金融衍生工具化解风险的猛兽。对这些投资者来说，管理一只艺术品基金和管理包含着矿产资源和电子企业的一揽子资产没什么不同。

“你是一个交易者，不管交易的是什么东西。”曾经在瑞士银行和德意志银行负责衍生品战略工作的卡森说，“我们建立了一套针对许多其他资产的操作模式，现在我们把它应用在了艺术品上。”

根据梅·莫瑟斯艺术品指数(Mei Moses art index)在过去10年的表现，艺术品市场上的收益超过了标普500指数。这个由纽约大学商学院两位教授设计的指数反映了从1875年起大约8000件艺术品的购买和拍卖价格。

根据这个指数，艺术品去年的收益率是18.27%，而标普500指数的是15.79%，5年的收益率仍然是艺术品要强，25年的话则标普500指数取胜。

艺术品投资的3D原则

英国的这家艺术品交易基金已经与10位世界闻名的艺术家签订了协议，专门给这家基金创作作品。他们审视了这些艺术家的过去三年的成绩，以确保基金在他们的帮助下有稳定的收益。根据协议，每位艺术家一年需要创作50至100幅作品，基金有权利优先购买其中的作品。这家基金的另一个艺术顾问贾斯汀·威廉姆斯说，他们预计年收益30%，其中三分之一将来自这些活着的艺术家。

余下的收益将来自艺术品买卖。“我们购买真正好的艺术品，通常来自3D的结果：死亡(death)、离婚(divorce)和负债(debt)。”威廉姆斯说,然后我们通过三个渠道出售，通过代理人、拍卖和卖给我们的博物馆网络。

对每件艺术品这家基金持有的平均时间是5.2个月，他说，“我们在挑战传统的卖下就持有的模式，我们在做交易。”

油画、素描、水彩和雕塑都将是进出这家基金收藏的艺术品。印象派、后印象派，现代派以及当代的作品都将成为艺术品交易基金的领地。


艺术中国　|　时间： 2009-08-06 15:22:52 |　文章来源： 新浪博客

艺术品也要对冲化解风险

而如何利用对冲手段化解风险的策略，是卡森小心翼翼不愿过多透露的细节。这家基金向后30年检验了他们的策略，卡森说他们的正确率是96%。

像拥有卡迪尔手表和珠宝的里奇蒙德证券这样销售奢侈品的公司，在艺术品市场旺盛的时候也获得了高速的增长。通过做空里奇蒙德这样的公司和索斯比拍卖行的资产，艺术品交易基金获得了对于艺术品投资的对冲。

俄罗斯债券和美国10年期国债也是这家基金实现对冲策略的一部分，卡森说，而且这样的对冲更容易。

内容概要：在一个迅猛增长的全球市场面前，贪婪的投资者们开始把钱倾注到更多非传统的资产，而且，在某些情况下，他们运用许多复杂甚至大胆而危险的方法去将他们的资本最大化，比如艺术品。虽然在这个新奇而且难于变现的艺术品市场投资其实并不新鲜，但是为此成立一个艺术品对冲基金却是新鲜的。

艺术品交易基金开放在即

根据artprice 2006报告，在美国艺术品价格现在比1990年的泡沫高峰期高了35%，artprice全球指数年增长率达25.4%，只比1990年的高峰低5%。

著名的加拿大七大师的作品价格增长尤其快，在Artprice所跟踪的280种艺术品浮动中，他们的作品处于过去10年中升值最快的10种范围内，收益高达405.25%。

在过去10年中，毕加索的作品最抢手，2006年投资者在他的2087件作品拍卖中花费了3.39亿美元。安迪·沃霍处在第二位，在2005年完成第359次拍卖后，古斯塔夫·克里姆特的作品排在第三。

即将在7月1日开放的艺术品交易基金，并不为今天艺术品交易高耸的价格所惧，这个数字毕竟只能影响拍卖行中的人，可以以其他方式计算，“如果考虑通货膨胀因素的话，艺术品价格比80年代末的高峰还要低很多。”卡森说。